REITs龜速漲 法人:長線可期

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REITs龜速漲 法人:長線可期

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REITs相關不動產基金今年以來績效前10名

今年以來REITs市場雖呈現正報酬,但表現相對落後大盤。法人表示,未來通膨數據若低於預期,美債殖利率與美元反轉向下時,中長線REITs補漲行情可期。

元大全球不動產證券化基金研究團隊指出,美國經濟數據穩健,第二季GDP年增率上揚至2.6%、核心CPI年增出現持續下降趨勢,帶動市場對於經濟前景樂觀的正面情緒,市場同時下調9月聯準會升息機率,加上經濟可能不會陷入衰退的情境下,對利率敏感度高的資產將轉爲有利。REITs今年整體獲利維持5%以上成長,平均股利率超過4%,長期投資角度來看,評價上升空間也較值得市場期待。

野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷認爲,即便將高利率環境、較保守的營收增漲預期、全球經濟衰退等可能性納入考量,全球REITs的平均價格仍低於淨資產價值(NAV),即內在價值的19%。觀察歷史經驗,當REITs的估值顯著低於其淨資產價值時,投資者可藉由佈局該類股從中獲利,且以上市房地產公司股票價格深具吸引力。

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相較於固定收益市場及股票市場,REITs的估值也更合理。據歷史經驗,房地產股票在利率政策緊縮循環接近尾聲時,表現會超越大盤,並在升息循環結束後的12個月,維持持續領先地位。

臺新全球不動產入息基金經理人黃俊晏分析,美國通膨數據大幅度降溫至3%,市場樂觀預期7月爲升息循環的結束,但聯準會官員點陣圖路徑,指向今年終端利率將高於5.5%,即便美國ISM製造業指數由46回升至46.4仍顯低迷,在就業數據持續強勁之下,降息納入選項的機會渺茫,市場可能持續修正過度鴿派的預期,美國10年期公債殖利率震盪升破4%,預期REITs短線仍陷震盪。

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從財報與企業訊息觀察,REITs租金並沒有大幅衰退跡象,營運持續穩定,REITs的成長潛力與業績表現,將在利率負面影響正常化後,重新反映在股價上,高通膨時代下的表現還是可期。

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